据XM外汇官网APP报道，卖出高盛最近发布了一份关于诺基亚(NOK.US)的高盛研究报告，基于2025年世界移动通信大会期间与诺基亚管理层的世界XM监管交流，分析了诺基亚收购英飞朗的移动亚影响及未来业务发展。尽管未来可能有积极发展，通信但仍充满不确定性，大会对谈因此维持“卖出”评级。诺基

在大会首日，前景高盛与诺基亚的不明首席财务官马尔科·维伦及投资者关系主管大卫·马尔霍兰进行了投资者会议。通过此次讨论，维持高盛得出几个关键结论：收购英飞朗可能带来显著的评级增长机会，但投资者希望有更多的卖出验证支持；诺基亚在人工智能和数据中心领域的扩展，有望通过收购的高盛XM监管网络规模业务知识获得帮助。此外，世界无线业务将继续致力于提升产品质量，移动亚国防领域的应用可能为无线业务带来新的增长机会。

收购英飞朗意味着潜在的增长，但需要更多数据支撑

高盛指出，收购英飞朗可能开启强劲的增长机会，但投资者由于缺乏足够证据而持谨慎态度。诺基亚强调此项交易的多个互补效应，例如，由于光网络领域中运营规模的重要性，合并后实体的投资机会可能改善，产品质量也有望提升。值得一提的是，由于所涉及的技术不同，此次收购并不涉及重大的技术转移。

此外，高盛注意到诺基亚与英飞朗在地理市场重叠有限，此交易可能帮助扩大诺基亚的市场覆盖率，且客户流失风险相对较低。然而，投资者仍期待了解整合进程及潜在的协同效应。

网络规模业务促进AI/数据中心发展

高盛认为，诺基亚在人工智能和数据中心市场的拓展或将通过收购英飞朗获得的网络规模业务知识得到支持。诺基亚有机会利用这些新获得的资源及与渠道合作伙伴的合作。

尽管高盛认为人工智能及数据中心需求可能推动诺基亚的未来发展，但对诺基亚能否有效执行其产品路线图并在数据中心市场占据份额持谨慎态度。

无线业务提升质量，国防应用或成增长点

高盛指出，诺基亚在无线业务中将继续致力于产品质量的提升。诺基亚强调，尽管移动网络市场环境严峻，公司仍将专注于成本效率，力求在提升产品质量方面保持竞争力。

然而，诺基亚在AT&T公司(T.US)业务调整中失去约3万个基站，但近期获得了相似数量的新增基站项目。

虽然诺基亚在某些市场获得了份额，但高盛认为这些份额多来自于不同的竞争对手，这让投资者关注诺基亚与爱立信产品差距的缩小程度。此外，诺基亚的无线产品在国防领域的应用可能为其带来新的增长机会。管理层表示，国防行动常常需要安全连接以支持多领域的通信，这可能大大依赖诺基亚的核心无线产品。虽然国防行业的业务周期较长，投资者仍需更多证据来证明与国防应用相关的增长机会的可信度。