自生成式人工智能崛起以来，英伟英伟达(NVDA.US)在市场上颇受追捧。面临自2022年底以来，泡沫破裂XM石油该公司股价已上涨超过1000%。英伟然而，面临随着最新财报电话会议后股价下跌近7%，泡沫破裂人们开始对其未来产生疑虑。英伟

英伟达正面临多重挑战，面临包括利润率下降、泡沫破裂现金流转化能力不足、英伟已实施的面临贸易限制，以及即将面临的泡沫破裂出口限制。此外，英伟XM石油其最新产品的面临市场表现不佳，技术分析也显示出股价下行风险大于上涨潜力。泡沫破裂

业绩指引低迷

英伟达于2025年2月26日发布了财报，收入为393.3亿美元，超出市场预期的380.5亿美元，每股收益为0.89美元，超过预期的0.84美元。尽管如此，其每股收益超出幅度已从2023年的18-20%降至2025年的5%，这意味着未来盈利的增长可能难以带动股价。

自由现金流方面，英伟达公布的155.19亿美元显著低于预期的191.49亿美元，进一步揭示了其财务压力。

现金流转化问题

英伟达的应收账款情况不容忽视。尽管收入增长了42.49亿美元，应收账款却增加了53.72亿美元，显示出债务上升速度高于收入，反映出经营现金流的收益率较低。这一趋势也意味着销售可能主要依赖于信用销售，暗示买方对产品的信心不足。

贸易限制挑战

2025年3月4日起，美国对墨西哥征收25%的进口关税，这可能对依赖墨西哥生产的英伟达形成负担。许多生产流程将使英伟达的产品成本上升，降低其在美国市场的竞争力。

同时，出口限制风险增加，投资者对美国可能实施的限制感到忧虑，这成了市场的潜在变数。

新产品面临性能问题

英伟达的最新AI芯片Blackwell存在多个性能问题，这些问题尚未得到充分解决。尽管CEO黄仁勋声称已经处理设计缺陷，但Blackwell AI芯片依旧面临过热等技术障碍。此外，其最新基于Blackwell架构的GPU在性能表现上落后于前代产品，客户如Alphabet和亚马逊等大企业已经开始推迟和削减订单。

这些技术和市场挑战，将继续对英伟达的产品需求造成压力。