最近，微软许多大型科技公司尤其是持续长何与人工智能相关的企业逐渐失去了之前的光环，其中微软(MSFT.US)的低迷的盈XM监管境况尤其严峻。该软件巨头的投资股价在数月内表现不佳，多个财报数据令人失望，利增市场开始重新审视微软在人工智能领域数百亿美元的微软投入何时能够转化为显著的盈利增长。

尽管华尔街分析师对微软的持续长何长期潜力持乐观态度，股价下跌导致其估值显著下降，低迷的盈但在当前政治不确定性和经济数据疲软的投资XM监管背景下，短期内推动股价反弹的利增因素显得微乎其微。

珍妮蒙哥马利斯科特公司的微软首席投资策略师马克·卢斯奇尼表示，微软以其稳定的持续长何现金流和非周期性订阅式收入著称，但在市场动荡中依然难以独善其身。低迷的盈经济学家曾普遍看好人工智能能提升生产力，投资然而这一预期似乎还有待验证。利增

在被称为“七巨头”的科技公司中，微软的股价创造了长时间未创新高的记录。自去年7月以来，其股价累计下跌约17%，并在周一收于2024年1月以来的最低点。这一过程中，微软的股价表现与纳斯达克100指数及软件行业ETF的涨幅形成鲜明对比。

今年1月，微软的财报揭示了其难以吸引投资者兴奋的原因，同时也解释了市场为什么依然对其充满信心。虽然整体增长乏力，与公司数据中心数量不足有关，但尽管其人工智能服务有所增长，相关产品的货币化进程却慢于投资者预期。

人工智能业务的乏力成为微软面临的主要挑战。彭博社数据显示，微软在连续三个财季后发布的财报伴随股价下跌，这是十多年来最长的一次持续期。

更让投资者失望的是，微软在人工智能领域的投入持续增加，预计本财年将在人工智能数据中心上投入800亿美元，尽管有分析公司指出，微软已停止部分美国数据中心的租赁。

自今年1月中国初创公司DeepSeek崭露头角以来，微软等多家人工智能公司都遇到困境。DeepSeek声称发现了更高效的人工智能模型创建方法，所需的高性能计算资源更少。

芯片大厂英伟达是“七巨头”中受影响最严重的公司之一，而微软由于与OpenAI的合作关系受到关注，因为OpenAI与DeepSeek间存在直接竞争。

Evercore Wealth Management的投资组合经理迈克尔·柯克布赖德指出，在DeepSeek的竞争压力下，OpenAI的应对能力受到质疑，虽然长期来看微软与OpenAI的合作可能带来好处，但在此之前，市场对微软的估值会受到影响。

微软的估值已显著下降，目前预计市盈率低于27倍，为近两年最低，远低于去年7月时的35倍。这一市盈率仅略高于其10年平均的26倍。

尽管短期内人工智能业务难以提升微软股价，但华尔街仍看好其未来通过技术获取增长的能力。分析师预计，微软2025财年的营收将增长约13%，紧接着的两个财年增速将加快。本财年的净利润预计增长11%，随后两年也将加速增长。

这种持续增长的潜力，正是彭博社分析师中超过90%推荐买入微软股票的原因之一。此外，微软的股价较分析师平均目标价低30%，该折扣幅度为两年多来的最大值。

麦肯齐投资公司的投资组合经理阿鲁普·达塔表示，虽然微软及“七巨头”中其他公司的股价此前涨幅过大，但现在的回调使得估值更具吸引力，相对同行显得有些低估。同时，微软长期以来具备的出色特质和创新能力预示着其长远发展潜力依然良好。